黃金近期仍然以弱勢震盪為主市場的焦點圍繞美聯儲下一步寬松的預期造成前期下跌的利空因素也主要集中於良好美國數據下寬松預期的減弱。
美國上周五公布的非農人口就業數據相當強勁也使投資者對美聯儲提振經濟的寬松措施預期減弱。上周CFTC基金持凈多大幅減少35300手處於至五周來最低水平。
巴克萊資本認為實物金市場投資者持觀望態度當金價大幅修正時實物金買盤并未對金價帶來理想的緩沖效果。但是他認為黃金ETF持倉量依然維持在歷史高位黃金的長期前景依然對金價構成結構性支撐。
南非標準銀行認為金價一旦出現大幅跳水市場需求將涌現未來12個月中推動金價的主導因素是美聯儲極低利率水平并將通脹因素納入考量范圍。但是同時認為短期趨勢仍為下行將逼近1650美元美聯儲將在周三凌晨公布利率決議并發布政策聲明。我們看到大部分大型交易機構的經濟學家依然認為美聯儲將實施新一輪刺激措施。但預期規模較1個月前縮小許多。3月對12家大型交易機構調查顯示美聯儲下一輪量化寬松規模的預期中值5250億美元而今年2月調查的預期中值為6000億美元。
本周的FOMC會議不太可能讓市場激動因為預計本次會議上美聯儲將按兵不動不太可能做出有關第三輪量化寬松(QE3)的任何暗示。
但是市場已經傳言美聯儲正在研討“沖銷版”量化寬松。“沖銷版QE”的消息來自於被外媒稱為“美聯儲通訊社”的《華爾街日報》。傳言稱美聯儲官員們在考慮一種新型的債券購買項目設計這個項目是為了降低對未來通脹的擔憂。在新的方法中美聯儲官員將印錢購買長期按揭貸款證券或美國國債但運籌帷幄決勝千里 3同時在短期內以低利率將這筆錢借回來從而凍結這一部分資金不讓它流入到整體經濟中。
當前美聯儲操作面臨2個問題第一隨著美國經濟走強失業率下降通脹壓力上升QE3的政治壓力過大;第二如果延長“扭轉操作美聯儲將缺少可賣的短期國債。
市場普遍認為這個傳言是美聯儲糾正市場誤讀的一次“蓄謀”。美聯儲試圖說服市場QE3依然在考慮之列。考慮到這一消息在3月的FOMC會議前一周放出美聯儲也似乎想緩和市場對其按兵不動的失望反應。
無論如何本周的美聯儲會議前我們認為黃金仍會有所承壓因QE3越來越不明確但如果按照傳言的推出沖銷版量化寬松黃金仍可能上行但由於利多出盡中期來看上行空間有限。
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